泰晤士：若效仿切尔西合规套路失效，纽卡大概率会被迫卖球星

纽卡依靠出售圣詹姆斯公园球场租赁权实现账面盈利1.331亿英镑，该操作符合英超财务规则却不被标准更严苛的欧足联认可，球队面临违规罚款风险。俱乐部表示资产运作是为球场改造铺路，受财务困境影响，纽卡的CEO明确球队将采用优质买卖球员的运营策略，若无缘欧冠还会加大出售力度，托纳利、戈登等核心球员今夏离队传闻随之升温。《泰晤士报》也指出，若效仿切尔西合规套路最终失效，那么纽卡今夏大概率会被迫卖球星。

纽卡斯尔联面临严重违反欧足联财务规则的风险，原因是俱乐部无法将圣詹姆斯公园球场租赁权出售给关联母公司所产生的利润纳入合规核算。

俱乐部财报显示，球队上赛季通过出售球场及周边部分土地租赁权，入账1.331亿英镑利润。

去年英超联盟未能说服各俱乐部封堵相关漏洞，目前仍允许球队把向关联企业出售资产所得记作利润，以此满足盈利与可持续发展规则要求。

但欧足联的审核标准严格得多。切尔西与阿斯顿维拉此前已通过英超财务审查，却仍遭到欧足联处罚——欧足联不认可两队将女足俱乐部转让给关联公司的收入合规入账，判定违规。

切尔西当场被罚3100万欧元（2700万英镑），维拉被罚1100万欧元，双方均与欧足联达成和解协议。

如今纽卡斯尔同样面临高额罚款隐患，俱乐部内部人员坦言想要合规难度不小。

欧足联对关联俱乐部之间的球员转会收入管控也更为严格。欧足联财务规则规定，俱乐部三年滚动周期亏损上限为6000万欧元（5200万英镑）；英超亏损限额更为宽松，达到1.05亿英镑。

若剔除球场转让这笔入账，截至2025年6月30日，纽卡斯尔三年累计亏损达1.812亿英镑。基建投入、青训建设等部分支出可进行财务抵扣核销。

欧足联还要求纽卡斯尔下调互换交易及关联俱乐部转会的账面利润。例如圣马克西曼转会同属沙特公共投资基金旗下的吉达国民，转会费据传2300万英镑，但欧足联认定这笔交易利润为零。

财报披露，2025年6月27日，也就是财年结束前三天，母公司将“圣詹姆斯公园球场租赁改良资产”，以1.721亿英镑转让给三周前新成立的子公司PZ新科控股有限公司。

母公司还以410万英镑收购另一家子公司纽卡斯尔联足球俱乐部项目有限公司。财报注明，所有交易估值均需经英超联盟认定为“公允市场价值”。

这笔账面收入让纽卡斯尔年度财报盈利3470万英镑，但该盈利不被欧足联承认。

欧足联另有独立的“球队薪资成本规则”，切尔西与维拉去年均触犯该条例：俱乐部薪资、转会费及经纪人佣金总支出，不得超过营收的七成。

纽卡斯尔同样存在触犯该规则的风险。该规则按2025自然年核算，而非截至6月30日的财年周期，因此俱乐部可将从利物浦出售伊萨克所得1.25亿英镑转会费的三分之一计入营收核算。

纽卡斯尔坚称，出售球场租赁权主要目的是推进球场改造规划，并非效仿埃弗顿、诺丁汉森林规避PSR扣分处罚。

俱乐部也承认，此次操作确实为转会运作与财务合规留出更多调整空间，而下赛季英超将启用全新财务监管规则。

纽卡斯尔首席财务官西蒙-卡珀对记者表示："此举核心是重组地产资产、理顺法务权属，为圣詹姆斯公园翻新或新建球场铺路，同时配套完成融资及相关规划推进。"

俱乐部首席执行官的这番话发出提醒：受财务现状制约，球队可能被迫出售大牌球员；倘若本赛季无缘欧冠资格，出售核心的压力还会进一步加大。

大卫-霍普金森的表态，让中场托纳利、前锋戈登等球星今夏离队的流言持续发酵（托纳利主要和曼联的转会联系在一起）。他还以去年伊萨克转会案例佐证球队运营思路。

伊萨克转会当时引发球迷不满，主帅埃迪-豪也曾公开批评，但彼时尚未上任的霍普金森认为这笔1.25亿英镑转会是优质商业操作。