米体：切尔西财政不够健康，若持续恶化可能被逐出欧足联赛事

切尔西与欧足联签下四年和解协议，若再违规，最高可能被逐出欧战。

据《米兰体育报》报道，国际米兰曾与亚特兰大和马尔科-帕莱斯特拉谈妥交易：转会费5000万欧加奖金，球员年薪250万欧起步；切尔西随后用5500万欧和接近600万欧的薪水截胡。表面上看，这像又一桩“人才外流”的交易，但真相比外界想象复杂。按两家俱乐部最新获批的2024-25赛季财报，切尔西和国米的收入差距并没有联赛差距那么大：剔除球员交易后的收入，切尔西为5.84亿欧，国米为5.46亿欧，只差3800万欧，但支出差距巨大。

蚂蚁和蝉

2024-25赛季，伦敦俱乐部在薪资上的支出高达4.28亿欧，国米只有2.53亿欧。球员摊销更夸张，切尔西为2.52亿欧，国米只有6100万欧。把薪资和摊销加总后，切尔西的体育支出比国米多出3.66亿欧。

也因此，切尔西在2024-25赛季录得3.12亿欧亏损，国米则拿到队史首个盈利，金额为3500万欧。按欧足联的计算方式，剔除集团内部交易后，切尔西税前赤字还会更高，达到4.07亿欧。

问题也随之而来：切尔西究竟怎么还能符合欧足联财政公平政策？更别说一年前，切尔西在尼翁签下的和解协议，比常规规则还要严格。由于此前已经违规，切尔西在2025年同意为违反“足球收入规则”支付2000万欧，并为违反“阵容成本比”支付1100万欧。

这些规则说到底，是逼俱乐部把账做平，也就是要具备自我造血能力，不能只靠股东注资支撑。欧足联主席切费林的说法很直接：花钱要看收入。过去几年，切尔西花得明显比赚得多。比如在2023-24赛季，托德-伯利和Clearlake Capital领导的美国财团控制下的切尔西，只靠把女足卖给“关联公司”这一操作，就做出1.51亿欧的账面盈利；前一年，俱乐部还用出售酒店的方式达到类似效果。

欧足联认为，这类操作对财政公平监管没有实质意义。2024-25赛季的大额亏损，确实受到减值和欧足联罚款等一次性支出的影响，但根本失衡并没有消失。2025-26赛季，切尔西通过出售球员套现约3.4亿欧，账面形势有所改善；可到了2026-27赛季，帕莱斯特拉转会的影响将开始显现，而那一季切尔西没有欧冠奖金可收，因为球队本赛季只排在英超第十，没能拿到欧战资格。

切尔西于2025年签下的和解协议为期四年，要求十分严苛：2024-25赛季要达到符合商业计划预期的结果，2025-26赛季亏损控制在6000万欧以内，2026-27赛季还必须打平，也就是在没有欧战收入的年份实现零亏损。如果2025-26赛季表现更好，2026-27赛季的约束可能放宽，但两年合计赤字仍不能超过6000万欧。之后，连同2027-28赛季在内，三年累计亏损同样不能超过6000万欧。若发生违规，较轻的情况会触发按比例追加罚款；但如果切尔西在任一年被核查时超支超过2000万欧，和解协议将被撤销，俱乐部甚至可能被逐出欧足联赛事。